被华润啤酒们夹击，百威亚太去年收入近400亿，在中国销量已连跌两年

本文来源：时代财经 作者：林心林啤酒巨头百威，在中国市场正面临前所未有的增长压力。图片来源：Pexels2 月 12 日，百威亚太（01876.HK）披露的业绩报告显示，公司 2025 年实现收入 57.64 亿美元（约合 397.87 亿人民币），同比减少 6.1%；啤酒销量为 79.66 亿公升，同比下降 6.0%。盈利方面，公司股权持有人应占溢利 4.89 亿美元（约合 33.75 亿元），同比减少 32.6%，这是近几年的净利润低点。接连下滑的指标，让这位外资啤酒巨头的处境略显尴尬。2 月 12 日，百威亚太股价低开，盘中下跌幅度近 6%。在此之前，国际多家投行已下调百威亚太 2025 年盈利预期。花旗近期将百威亚太 2025 至 2027 年销售预测分别下调 3%、4% 及 4%，以反映 2025 年下半年中国业务前景较预期逊色。这也是中国籍 CEO 程衍俊上任首份年度成绩单。去年 2 月，执掌帅印 7 年的 CEO 杨克离开百威亚太，全球首席供应链运营官程衍俊接过权杖，任首席执行官及联席主席。彼时外界认为，程衍俊的任命是百威亚太寻求重振中国市场的关键举措。但过去一年，这位本土籍贯掌舵者仍未带领百威走出业绩下滑通道。"2025 年，我们在中国的业绩未尽潜能。" 程衍俊在财报中直言。2025 年，在关键市场中国，百威亚太啤酒销量及收入分别下滑 8.6% 及 11.3%，每百升收入减少 3.0%，已是连续第二年出现下滑。业绩疲软的动因仍与当下中国啤酒市场的疲态有关。百威亚太在财报中指出，于 2025 年第四季度，受业务布局及即饮渠道持续疲弱所影响，销量减少 3.9%。一直以来，百威亚太在高端餐饮、娱乐场所等传统即饮渠道颇具优势。但过去两年，线下高端餐饮消费放缓，这给百威亚太带来不小打击。但在即时零售和电商等新渠道，这家国际巨头的探索转型较为滞后。去年，百威亚太高管就曾直言，百威亚太中国在非即饮渠道的占比低于同行。可以窥见，过去一年，百威亚太持续发力非即饮渠道的投入，包括在广东地区与批发商合作投资，提高销售团队的人员数量和能力；推大罐装啤酒强攻家庭渠道及家庭消费场景等。此外，2025 年百威亚太继续为旗下核心子品牌招揽新代言人，哈尔滨啤酒官宣双代言人王鹤棣和 NBA 球星哈利伯顿，与程衍俊上任后的聚焦百威、哈啤，强化年轻连接的品牌战略一致。但这也为百威短期的成本投入与盈利带来一定压力。时代财经注意到，百威亚太在财报中称，由于增加投资以支持经销商，并在非即饮及新兴渠道中加大品牌宣传，从而影响了去年收入，带来额外的获利压力。另据时代财经获悉，2026 年百威亚太在中国市场将维持高强度营销与渠道投放，尤其 2026 年正值美加墨世界杯赛事窗口。" 按照目前的啤酒趋势与竞争态势，百威亚太正处在一个战略换挡的阵痛期，新 CEO 的一系列动作要看到正向效果，可能还需要长时间观察。" 酒业分析师蔡学飞对时代财经指出，过去驱动百威增长的高端化叙事，正遭遇宏观消费情绪和国产品牌升级的两头挤压。当下国内啤酒行业已进入缩量时代。随着本土企业加速高端化与渠道转型，昔日领跑的国际啤酒巨头压力陡增。近日，燕京啤酒、重庆啤酒披露业绩预告。其中，燕京啤酒依托 U8 大单品持续放量，预计 2025 年度净利润为 15.84 亿元至 17.42 亿元，同比增长 50%-65%；重庆啤酒则全年实现归母净利润 12.3 亿元，同比增长 10.43%。另据此前披露的半年报数据与行业机构预测，华润啤酒、青岛啤酒两家龙头全年业绩或大概率实现增长。CEO 程衍俊肩上的担子依然艰巨。其在财报中明确表示，" 我们在中国市场的首要任务，是重新点燃增长态势，并重建市场份额的增长动能。"

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《大汉天子》作为一部经典的历史剧，以其独特的视角和精良的制作，赢得了广大观众的喜爱。继第一部之后，第二部《大汉天子》再次将观众带入那个波澜壮阔的时代，展现了汉武帝的雄才大略和治国方略。 在第二部中，刘彻（由著名演员黄晓明饰演）已经成为了大汉的天子，他面对的是一个繁荣昌盛、但也充满挑战的时代。剧中的影视关键词“雄才大略”贯穿始终，刘彻凭借其过人的智慧和勇气，不断拓展疆域，巩固政权，使汉朝达到了前所未有的繁荣。 第二部《大汉天子》中，影视关键词“和亲政策”成为了一个重要的情节。为了稳定边疆，刘彻采纳了大臣的建议，将公主嫁给匈奴单于，这一举措不仅缓和了与匈奴的关系，也为汉朝带来了短暂的和平。这一情节充分体现了刘彻的远见卓识，也展现了古代政治的智慧。 在第二部中，影视关键词“巫蛊之祸”也是一个重要的转折点。巫蛊之祸让刘彻陷入了深深的痛苦，他开始怀疑身边的人，甚至怀疑自己的皇后卫子夫（由演员陈妍希饰演）。这一情节不仅揭示了宫廷的残酷，也反映了人性的复杂。 与此同时，第二部《大汉天子》中，影视关键词“丝绸之路”的描绘也令人印象深刻。随着汉朝的繁荣，丝绸之路逐渐兴起，成为连接东西方的贸易通道。剧中通过描绘丝绸之路的繁荣景象，展现了汉朝的开放和包容。 在第二部《大汉天子》中，刘彻的爱情故事也是一大看点。他与卫子夫的爱情，经历了种种磨难，最终修成正果。这一情节不仅展现了刘彻的柔情一面，也反映了古代宫廷爱情的无奈。 值得一提的是，第二部《大汉天子》在演员阵容上也是一大亮点。除了黄晓明、陈妍希等当红演员外，还有众多实力派演员的加盟，使得整部剧更具观赏性。在影视制作上，第二部《大汉天子》也力求还原历史，场景布置、服饰道具等方面都十分考究。 总之，第二部《大汉天子》以其精彩的故事、精湛的演技和精良的制作，再次将观众带入那个传奇的时代。这部电视剧不仅让我们了解了汉武帝的雄才大略，也让我们感受到了历史的厚重。在今后的日子里，相信《大汉天子》第二部将会成为更多人心中的一部经典之作。