李斌欢呼盈利，何小鹏发黄金，李想被说“听不懂”

评一周车股，察百态车市。2 月 6 日收盘后，2026 年春节前仅剩下 5 个交易日，" 红包行情 " 能否如约，以及春节后是否还会有春躁行情成为股民关注的焦点。2026 年的节前红包行情，正处于历史规律与现实变量的碰撞之中，量能萎缩与政策托底的博弈将决定红包成色。截至（2 月 6 日）收盘，沪指报 4065.58 点，跌 10.33 点，跌幅为 0.25%；深成指报 13906.73 点，跌 45.98 点，跌幅为 0.33%；创业板指报 3236.46 点，跌 23.81 点，跌幅为 0.73%。个股方面，77 只 A 股换手率超过 20%，其中泽润新能换手率达五成以上，半数筹码易主。招商证券表示市场在未来一段时间将会以震荡为主，节后指数有望强于节前，继续推荐成长风格，大小盘表现差异有望收敛，先大盘后小盘。面对 2026 年节前的结构性红包行情，投资者应采取 " 轻仓布局、聚焦核心 " 的策略，既把握短期收益，又规避长假不确定性。长假前，蔚来的一个 " 不确定 "，变成了 " 确定 "，让李斌终于松了一口气。2 月 5 日晚间，蔚来公司发布 2025 年第四季度盈利预告。公告称，根据初步评估，预计 2025 年第四季度录得经调整经营利润约 7 亿 -12 亿元。此为蔚来首次单季度经调整经营利润为正，2024 年为经调整经营亏损 55.436 亿元。李斌此前立下军令状，" 盈利是必须完成的作业，没有 Plan B"，终于在去年第四季度实现，这是蔚来自 2014 年创办以来首次实现单季度经调整经营盈利，标志着公司在经营层面正式扭亏为盈。蔚来表示，2025 年第四季度业绩预盈主要归因于销量持续增长，有利的产品组合推动汽车毛利率优化，以及公司持续推行全面降本增效措施。李斌称，蔚来在 2025 年四季度开源节流，毛利率稳步提升。" 公司 2025 年下半年的平均单价是上升的，并没有简单地以价换量，主要是通过技术降本和规模降本。"对于蔚来终于实现盈利，资本市场也给予了相应的肯定。2 月 6 日，蔚来公司港股开盘上涨超 5.5%，大摩重申蔚来 " 增持 " 评级，予蔚来美股目标价 7 美元。尽管行业逆风持续，蔚来股价过去三个月已下跌 35%，同期恒生指数上涨 4%，但认为任何边际情绪改善都可能带来潜在转机。从高端到平价，从亏损到盈利，这条路，蔚来走了 11 年，终于摸到了那条叫 " 自洽 " 的线。只不过，这场硬仗远没完。新能源战场上，小米、小鹏、理想、问界谁都没闲着。最近两天，李想忙着造势，连续两天发长文为旗舰 SUV 全新理想 L9 造势，并宣布 L9 将在今年二季度内正式上市。L9 无疑是一款备受关注的车型，理想汽车内部寄希望于 L9 推动公司销量重回巅峰，计划通过线控底盘、自研 M100 智驾芯片、400 公里纯电续航等升级巩固高端市场，目标年销超 10 万辆。不过，在李想本人看来，L9 更是理想汽车 " 具身智能机器人的开山之作 "。" 即将到来的全新理想 L9，车成为智能体。眼睛、大脑、心脏、神经、手脚——完整的技术栈让车从被动工具变成主动伙伴。"在内部会上，李想宣布，理想品牌定位发生根本性变革，将进一步强化 " 具身智能 " 品牌定位，不再局限于 " 创造移动的家 "，在这一定位下，理想确认布局具身智能。目前，理想将开启新一轮的组织架构调整，调整的重点是自动驾驶团队被拆分，研发体系将重组为三大团队：基座模型团队、软件本体团队、硬件本体团队。其中，基座模型团队工作重点是，负责统筹理想 VLA 和自研芯片融合。不过，员工反馈 " 听不懂 "，" 战略宣贯会怎么一句车有关的也没有，咱们的主要产品不是汽车吗？" 还有员工表示，完全没必要的内部会议，直接再约老罗聊一下得了。90% 以上的员工认为，认为公司应关注当下面临的竞争环境，对 2025 年反思和复盘，制定 2026 年的整体战略。毕竟，具身智能，这条路比单纯造车更难、周期更长、失败成本更高。李想不这样认为。他在发文中强调，提出 "All in AI" 是为了更好造车。为此，李想将自己 70% 的时间聚焦在汽车上，以推动汽车进化为真正的智能机器人。对于李想来说，这是一场至关重要的 " 战略宣誓 "，本质是他向核心团队传递 All in AI、布局未来科技的决心，是为理想的长期发展构筑技术壁垒、寻找第二增长曲线的战略宣贯。李想称，" 这两年有很多人问我，是不是 all in AI 就不关注汽车了。恰恰相反，我们深知：具身智能必须长在一台好车上，才能真正为用户创造价值。所以我有 70% 的时间聚焦在汽车上，这让我们更了解如何让车进化成真正的机器人。"如今的市场竞争，已经从 " 谁能卖更多车 "，拉升到了谁能率先跑通 "AI+ 实体世界 "。只不过，理想刚开始上场，马斯克的野心却已经 " 地球装不下 "。" 五年后，我预计我们每年向太空发射并运营的 AI 算力，将超过地球上所有 AI 算力的总和。" 从自动驾驶到人形机器人，从超算中心到芯片设计，特斯拉正在构建一个覆盖硬件、软件、数据和应用的完整 AI 生态系统。在马斯克款款而谈，李想被批判不务正业的时候，何小鹏也动手，对公司组织架构进行了类似的调整，将自动驾驶中心与智能座舱中心合并为通用智能中心，并围绕基座模型、Infra 底座等重新梳理团队。不久前，何小鹏在回顾公司年会时表示，2026 年将被确立为 " 物理 AI 商业化落地的关键一年 "，人工智能将成为未来 30 至 50 年的主要技术浪潮之一。他认为，汽车和 AI 的跨域融合标志着智能座舱和智能驾驶技术的合流，形成超级智能体。资本市场对于何小鹏的 " 理想 "，以股价下跌表示 " 一般 "。小鹏汽车美股、港股均在 2 月 2 日跳空低开，分别下跌 8.29% 和 6.77%，报 16.49 美元和 66.8 港元。随后，小鹏汽车港股亦走势偏弱，2 月 3 日、4 日分别微跌 0.15%、0.22%，收于 66.55 港元。不过，对于何小鹏的 " 未来 "，小鹏汽车的员工并没有出现反对的意思。因为，与往年不同的是，今年何小鹏公司为优秀员工颁发了一款特殊奖品，24K 纯金工牌，据称单枚含金量达 3.8 克。与 2025 年首次发放黄金工牌相比，本届奖励范围扩大至技术、供应链等多部门，并新增 " 白银工牌 " 层级。有评论表示，李想应该和何小鹏学习一下，不要只谈自己的理想，员工也得看得见 " 实际 "。毕竟，开年以来，1 月份的市场走势，就给所有参与者浇了一盆冷水。无论是理想，还是小鹏，在成为 " 科技巨头 " 之前，都要先回答的是，生存之问。注：图片部分来源网络，如有侵权，联系删除。

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