全球资本为何加速“抛售美国”？

2026 年开年以来，全球金融市场掀起了一轮美元资产减持潮。先是美债遭遇丹麦、瑞典养老基金抛售，而后是全球大额资金从美国股市中加速流出。密集的资产减持，已经导致美元的全球储备占比跌至二十多年来的新低，美元霸权进一步松动。全球资本加速减持美元资产。开年的这波美元资产减持潮呈现出 " 机构先行、范围扩大、规模递增 " 的特征。机构先行。2026 年 1 月，瑞典最大私人养老基金阿莱克塔养老基金（管理资产约 1433 亿美元）宣布，因 " 美国本届政府的不可预测性及不断增长的美国债务 "，过去一年内已出售大部分美国国债。据法新社数据，该基金 2024 年底持有美债规模约 110.2 亿美元，目前已减持约 77 亿至 88 亿美元的美债头寸，减持比例超 70%。丹麦养老基金紧随其后，丹麦 " 学界养老基金 " 宣布清仓所持有的 1 亿美元美债，理由是特朗普政府财政状况持续恶化。另一家丹麦养老基金 PBU 也同步推进美债抛售，其负责人明确表示，此举旨在 " 摆脱对美国的依赖，防范特朗普政府对丹麦金融业实施制裁 "。2025 年以来，美元指数大幅下滑。范围扩大。目前，" 抛售美国 " 范围正在逐步扩大。印度央行持续收缩美债持仓。美国政府数据显示，印度央行持有的美国长期国债规模已降至 1740 亿美元，较 2023 年峰值下降 26%，创 5 年来最低水平。英国养老基金减持美股。管理着超 2000 亿英镑资产的英国养老金项目，因担忧美国人工智能领域泡沫过大及特朗普政府政策的不确定性，选择加速减持美股。此外，越来越多的市场观察人士认为，全球资产向非美资产的转移已成定局。OMFIF 智库的一项调查显示，尽管世界绝大多数央行仍持有美元储备，但近 60% 的央行计划在未来一到两年内寻找替代资产。规模递增。IMF 数据显示，2025 年第三季度美元在全球外汇储备中的占比降至 56.92%，连续超 10 个季度低于 60%，创下 1995 年以来的最低值。与之形成鲜明对比的是，全球央行黄金持有量（约 4 万亿美元）自 1996 年以来首次超过外国央行持有的美国国债（3.9 万亿美元）。世界黄金协会发布的最新数据显示，全球投资者持续加大对实物黄金相关 ETF 的配置。2026 年 1 月，全球所有地区黄金 ETF 均实现流入，其中，北美与亚洲地区需求领跑，北美地区黄金 ETF 月度净流入量创历史次高，亚洲地区则刷新单月最高纪录，欧洲地区黄金 ETF 基金也有显著流入。通过减持美国资产、投资避险资产，全球金融市场正在优化储备资产结构，以应对全球货币体系变革带来的不确定性。全球黄金 ETF 需求延续强劲势头。多重因素撼动美元霸权根基。全球资本加速逃离美元资产，是对特朗普政府激进政策引发不确定性的避险反应。从关税威胁到领土觊觎，从财政赤字扩张到金融制裁滥用，特朗普政府的一系列争议举动持续侵蚀美元信用根基，让各国意识到美元资产的安全性正在大打折扣。美欧对峙引发金融反制。特朗普政府觊觎格陵兰岛的稀土、矿产资源及战略地位，多次扬言 " 购买 " 甚至不排除武力手段强行夺取，今年 1 月中旬更宣布对 8 个反对 " 购岛 " 的欧洲国家加征关税，彻底激怒欧洲。面对美国的无理要求，欧洲将抛售美元资产作为核心反制手段。欧洲持有数万亿美元美债和美股，大规模抛售足以引发美国金融市场震荡。丹麦、瑞典养老基金的率先减持，正是欧洲这一反制思路的率先落地。关税大棒催生市场动荡。关税大棒是特朗普政府对外施压的核心工具，2026 年开年以来，特朗普多次发出新的关税威胁，加剧了市场的恐慌。从威胁对欧洲 8 国加税，到威胁对加拿大商品征收 100% 关税，特朗普的关税政策朝令夕改，短短四天内便可从 " 强硬加征 " 转向 " 突然放弃 "，直接引发美股暴跌与反弹的剧烈震荡。富国银行投资策略主管保罗 · 克里斯托弗直言，" 投资者正在对冲风险，因为没人知道特朗普下一步会在关税上做什么 "。金融武器导致信誉崩塌。美国将美元金融体系 " 武器化 " 的行为，让各国对金融主权安全产生前所未有的警惕。俄乌冲突爆发后，美国冻结俄罗斯 3000 亿美元外汇储备，将俄银行排除出 SWIFT 系统，打破了 " 外汇储备不可侵犯 " 的国际惯例，让各国意识到美元资产并不安全，甚至很有可能在关键时刻沦为被美国拿捏的 " 软肋 "。与此同时，美国持续高企的债务进一步透支了财政信用，美债 " 无风险资产 " 的标签迅速褪色。高债务、财政状况不佳让全球投资者开始重新评估美债的长期偿付能力。全球金融秩序迎来历史性变革。全球大规模减持美元资产，不仅会对美国金融市场与经济政策形成冲击，更会推动全球货币体系加速向多元化方向演进。对美国而言，短期看，外资撤离导致美债需求萎缩，将显著增加政府融资成本与企业信贷成本，抑制投资与消费活力；长期看，美元储备货币地位的弱化，将削弱美国转嫁经济风险的能力，加剧通胀压力。对全球而言，美元主导地位将逐步弱化，多元化格局将加速形成。IMF 指出，近年来全球央行正缓慢调整外汇储备结构，新兴市场和发展中经济体对储备货币多元化的追求，将推动美元在全球储备中的占比持续下降。总的来看，2026 开年的全球美元资产减持潮，是美元霸权松动的重要信号。这场国际金融秩序之变，不仅是全球资本的理性选择，更是世界各国面对单边主义、霸权主义的 " 用脚投票 "......

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贝影，一部深受观众喜爱的影视作品，在历经无数波折与挑战后，终于迎来了大结局的下篇。这部作品以其独特的叙事手法、深刻的人物刻画和引人入胜的剧情，赢得了广大观众的喜爱。在贝影大结局下，我们一同回顾这部影视巨作，探寻其背后的故事与意义。 贝影的故事发生在一个充满神秘色彩的古代世界，讲述了主人公贝影在江湖中的冒险历程。这部作品以其紧凑的剧情、丰富的角色设定和深厚的文化底蕴，吸引了无数观众。在贝影大结局下，观众们期待已久的真相终于揭晓。 首先，贝影大结局下揭示了贝影的身世之谜。原来，贝影并非出身名门，而是来自一个普通的江湖世家。在经历了种种磨难后，他逐渐成长为一代大侠。这一设定使得贝影的形象更加丰满，也让观众对这位主人公产生了更深的同情与敬意。 其次，贝影大结局下展现了江湖的残酷现实。在江湖中，贝影不仅要面对来自各方的敌对势力，还要应对人性的贪婪与邪恶。在这场斗争中，贝影逐渐明白了江湖的真谛，也找到了自己存在的价值。这一情节让观众深刻体会到了江湖的险恶，同时也感受到了主人公的成长与蜕变。 此外，贝影大结局下还描绘了贝影与女主角之间的感情纠葛。在经历了生死离别、误会与猜疑后，两人最终走到了一起。这段感情线贯穿了整个故事，让观众为之动容。在贝影大结局下，这段感情得到了圆满的结局，也让观众为他们的幸福感到欣慰。 在贝影大结局下，我们还看到了众多熟悉的影视元素。如经典的武侠套路、江湖恩怨、兄弟情深等。这些元素使得贝影大结局下更具观赏性，也让观众在欣赏这部作品的同时，回忆起那些曾经的经典影视作品。 值得一提的是，贝影大结局下在视觉效果上也堪称一绝。导演巧妙地运用了多种拍摄手法，如慢镜头、特写等，使得画面更具冲击力。同时，特效团队也精心打造了各种场景，让观众仿佛置身于那个充满传奇色彩的江湖世界。 总之，贝影大结局下是一部充满惊喜与感动的影视作品。它不仅为我们呈现了一个充满传奇色彩的江湖世界，还让我们看到了人性的光辉与阴暗。在贝影大结局下，主人公贝影的成长历程、江湖恩怨、爱情纠葛等元素交织在一起，为我们带来了一场视觉与心灵的盛宴。 在未来的日子里，贝影大结局下将成为观众们津津乐道的经典之作。它不仅是一部影视作品的终结，更是影视世界的一个里程碑。让我们共同期待更多优秀的影视作品，为我们的生活增添更多色彩。