AI泡沫成最大尾部风险？美银调查：20年来从未如此担心投资过度

财联社 2 月 17 日讯（编辑 黄君芝）随着人工智能（AI）泡沫 " 越吹越大 "，相关支出 " 水涨船高 "，投资者的担忧情绪正愈演愈烈。美国银行（Bank of America Corp.）2 月份的全球基金经理调查显示，创纪录数量的投资者认为企业支出过高。这项调查于 2 月 6 日至 12 日进行，162 名投资者参与调查，他们手中管理着 4400 亿美元的资产。美银分析师迈克尔 · 哈特内特（Michael Hartnett）在报告中写道，尽管参与该项调查的投资者看涨情绪达到了 2021 年 6 月以来的最高水平，但约有 35% 的人警告称企业正出现过度投资的情况，这是过去二十年来数据中所见的最高比例。他们同时也在减少对科技股的敞口。今年资本支出预计将创历史新高，美国四大科技公司合计 2026 年支出预计将达到约 6500 亿美元。市场对这些预测反应不一：微软股价遭遇近六年最大跌幅，因投资者担忧投资回报周期过长，而 Meta Platforms Inc. 公布雄心勃勃的人工智能支出计划后股价飙升逾 11%。在美银最新调查中，四分之一的受访者认为 " 人工智能泡沫 " 是市场面临的最大尾部风险，而 30% 的受访者则表示，大型科技公司在人工智能方面的资本支出最有可能引发信贷危机。哈特内特表示，尽管受访者对全球企业盈利前景持自 2021 年 8 月以来最乐观的看法，但他们仍然认为目前的资本支出 " 过热 "。另一方面，哈特内特在报告中写道，投资者正在抛售科技股和美元，并增加对能源、原材料和必需消费品的配置。科技股配置的降幅为 2025 年 3 月以来最大，受访者对该行业的净超配比例仅为 5%，远远低于一个月前的 19%。与此同时，资金从美国股市轮动到新兴市场和欧洲市场的规模达到了自 2021 年 2 月以来的最高水平。此外，近期小盘股的优异表现也凸显了市场正从科技巨头转向其他股票。自 2021 年 4 月以来，受访者对小盘股的配置比例远高于大盘股。

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