人民币汇率持续走强，美元存款还香吗？有投资者一年亏2000元

近期，人民币对美元汇率持续走强。在岸、离岸人民币对美元汇率在 2 月 12 日盘中升破 6.90 大关，创下自 2023 年 5 月 4 日以来的阶段性新高。Wind 数据显示，2 月 13 日，美元兑离岸人民币盘中最低 6.8966，已较 2025 年 4 月的高点下跌超 7%。在汇率波动的背景下，此前一度被不少投资者追捧的美元存款和理财产品，也受到一定影响。时代周报记者查询手机银行发现，2 月 15 日，多家银行的美元结汇价已降至 6.88~6.90，购汇价则在 6.91~6.93 不等。有股份行理财经理向时代周报记者表示，最近投资者特意换美元用于存款或理财的比较少，过来换汇的一般是留学有需求。此外，多名此前换汇买入美元产品的投资者表示，按照目前的汇率计算，到手的利息还不够覆盖汇率波动导致的本金损失。有投资者表示，一年前以 7.34 的汇率用 9.33 万元人民币兑换美元，按照目前的汇率已经不到 9.1 万元，存一年还倒亏了 2000 多元。苏商银行特约研究员武泽伟对时代周报记者表示，在当前阶段，不建议无实际美元需求的投资者新投入资金换汇购买美元理财产品。核心逻辑在于，市场对人民币温和升值已形成较强共识，汇兑损益将持续侵蚀票息回报。与此同时，美联储仍处于降息周期，市场普遍预期年内还有两次共计 50 个基点的降息空间，这意味着美元理财产品的收益中枢仍将随之下移。在此背景下，新进入的投资者可能同时面临票息下降与汇率波动的双向挤压，形成 " 利息 + 汇兑 " 双重受损的局面。东方金诚首席宏观分析师王青向时代周报记者表示，中美经贸关系回稳、美联储独立性受冲击、年底企业结汇需求增加，都是近期影响人民币对美元汇率的重要原因。据其预计，2026 年，人民币对美元汇价或将围绕 7.0～7.2 中枢波动。来源：图虫创意购买美元定存，一年 " 倒亏 "2000 元？在人民币持续升值的背景下，此前一度被市场视为 " 香饽饽 " 的美元存款和理财产品收益率出现一定波动。时代周报记者采访的多名投资者表示，受汇率因素影响，此前换汇投资的美元产品，实际到手利息还不够覆盖本金因汇率波动导致的损失。山东的投资者陈莉表示，2025 年 1 月，人民币汇率约 7.34，当时其以约 9.33 万元人民币兑换了 12700 美元，购买了 1 年期美元定存，年利率约 3.6%，到期利息约 461.8 美元。但按照目前的汇率，本息换算成人民币不到 9.1 万元，相当于存了一年还损失 2000 多元。来自上海的投资者张晨告诉时代周报记者，去年 7 月，其以约 7.26 的汇率兑换了 2000 美元，当时人民币存款利率比较低，而美元产品收益吸引力相对较大，于是她购买了美元 1 年期定存，年利率约 3.0%。对于人民币近期持续升值，她表示，目前暂不考虑把美元换回人民币，还会继续购买美元理财产品，后续出国旅游也可以用到。另一位来自上海的 "00 后 " 投资者王小雨对时代周报记者表示，近几年，其和家人都用满了 5 万美元 / 人的换汇额度。2025 年的换汇成本大约在 7.3 左右，按目前的汇率看，利息确实不足以覆盖汇率波动导致的本金损失部分。但其认为，拉长时间来看，前几年的换汇成本大约 7.1，美元存款利率约 4%，和人民币存款区别不大。王小雨还表示，换汇后，其还用美元投资了一部分长期年化利率 6.5% 左右的港险和美股科技股，目前投资收益已足够覆盖汇率损失。时代周报记者采访多名国有行、股份行及城商行理财经理得知，目前在售的 1 年期美元定存利率基本在 2.8%~3.0% 区间，部分银行还有起存金额限制，2.8%～3.0% 的年利率需要 5000 美元～6000 美元的起存门槛，否则年利率仅有 0.8%。有城商行的理财经理向时代周报记者表示，2025 年上半年，美元定存降过一次息，但从 2025 年下半年以后就没有变过。目前美元定存利率较低，建议投资者考虑购买一年期 R1 低风险的美元理财产品，年化利率约 3.2%~3.7%。时代周报记者注意到，2025 年 2 月，部分银行的 1 年期美元定存利率显示还有 4.0% 左右。也即意味着，目前的 1 年期美元定存利率相较一年前降幅最高超过 120 BP。武泽伟向时代周报记者表示，过去一年间，美元理财产品收益显著下滑主要受两大因素叠加驱动。一是美联储 2025 年累计降息 75 个基点，明确开启降息周期，直接压低了美元资产的收益率中枢；二是人民币对美元汇率从 2025 年 4 月起持续走强，从 7.4 到当前的 6.9，累计升值 6.75%，导致投资者到期结汇时，汇兑损失往往完全覆盖甚至超过了票息收益，" 利息不够补本金 " 成为普遍现象。中国金融智库特邀研究员余丰慧向时代周报记者表示，对于已经换汇并投资美元理财产品的投资者，建议关注汇率波动，可以采取分批结汇的方式降低汇率风险，同时评估自身财务状况和风险承受能力，避免集中持有过多外汇资产。此外，考虑分散投资以减轻单一市场波动带来的影响也是一种明智的选择。对于有美元需求的投资者（如计划海外留学或旅游），持有一定量的美元及投资美元理财产品仍具有一定的合理性。专家：2026 年人民币对美元汇价或围绕 7.0~7.2 波动回顾 2025 年以来汇率走势，2025 年 1 月 ~3 月，离岸人民币对美元汇率整体在 7.2~7.36 区间震荡波动。2025 年 4 月，受美国关税政策等事件影响，汇率快速跌破 7.42 并触及阶段性低点。不过此后人民币汇率迅速走强，并开启一轮升值周期，于 2025 年 12 月突破 7.0 关口，近期强势升破 6.90 关口。对于近期人民币对美元汇率持续升值的原因，王青向时代周报记者分析称，2025 年 11 月以来中美经贸关系回稳，我国整体外部环境改善，是这段时间人民币走强的一个重要背景。其次，近期美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，美联储独立性受到更大冲击，美元承压，而美联储新主席人选的 " 降息 + 缩表 " 主张尚未扭转美元颓势。美元下行带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。" 与此同时，在年底前后，企业结汇需求增加，也在带动人民币季节性走强。特别是近期人民币对美元持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求有可能在加速释放。" 王青表示。对于人民币对美元汇率的未来走势，王青认为，短期来看，考虑到一季度我国出口还会保持较快增长，企业结汇需求有可能持续释放，市场情绪偏高，再加上短期内美元指数大幅反弹的可能性不大，预计春节前后人民币还会处在偏强运行状态。据其预计，2026 年人民币对美元汇率将围绕 7.0~7.2 中枢波动。如果人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，监管层稳汇市工具会果断出手，释放清晰政策信号。全年来看，王青认为人民币对美元汇价将主要取决于三个因素：美元走势、我国外部经贸环境变化，以及国内稳增长政策效果。（文中陈莉、张晨、王小雨均为化名）

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