美元走不出特朗普阴影？基金经理空仓创2012年以来新高

美国银行调查显示，美元遭遇十多年来最狠看空，特朗普政策的不可预测性正重创美元。养老基金等 " 真金白银 " 投资者正对冲美元贬值的风险。由于美国政策制定的不可预测性，美元正首当其冲遭受冲击，基金经理对美元的看空立场已升至十多年来最高水平。今年以来，美元兑欧元、英镑等一篮子货币已下跌 1.3%，叠加 2025 年 9% 的跌幅，目前正徘徊在四年低位附近。上周五发布的美国银行调查显示，基金经理的美元敞口已跌破去年 4 月的低点——当时美国总统特朗普以全面关税政策震惊全球市场。调查发现，基金经理的美元头寸为至少 2012 年以来最负面水平，这是该行有数据记录的最早年份。这一转变发生之际，特朗普激进的地缘政治行动以及对美联储等机构的施压，加剧了市场对美国作为全球资本避风港吸引力的担忧。芝商所（CME Group）期权数据显示，今年以来，做空美元的押注已超过看涨押注，逆转了 2025 年第四季度的局面。大型资产管理公司表示，美元的下滑反映出养老基金等所谓 " 实钱投资者 " 日益希望对冲美元进一步走弱的风险，或降低美元资产敞口。风险逆转指标显示，对美元兑欧元进一步贬值的押注已达到过去十年中仅在新冠疫情期间和去年 4 月特朗普宣布关税后才出现的水平。" 过去一年的部分波动，已让投资者开始质疑他们对美国资产持有的、历史上处于低位的美元对冲比例。" 资产管理巨头先锋集团（Vanguard）全球利率主管罗杰・霍尔姆（Roger Hallam）表示。他补充道，对美国资产配置和对冲头寸的重新评估，是美元近期下跌的 " 关键驱动因素 "。" 我们仍认为，美元从当前水平走弱的环境依然存在。" 摩根大通资产管理（JPMorgan Asset Management）全球固定收益、外汇及大宗商品国际首席投资官伊恩・斯蒂利（Iain Stealey）表示，该公司近几周已建立美元空头头寸。尽管美国利率仍高于欧元区、日本等其他主要经济体，但交易员预计这一利差将收窄，市场预期美联储今年将降息两次。谈到此前因美元高息回报而受益的套利交易，斯蒂利表示："（美元）不再被严重高估，但我们认为，美联储将持续降息 …… 套利优势将逐步消退。"被提名为美联储主席的凯文・沃什（Kevin Warsh）被广泛视为正统派候选人，本可缓解市场对央行独立性的担忧，最初也让许多担心特朗普亲信可能鲁莽降息的投资者松了一口气。但美国总统已开始向沃什施压，本月在接受 NBC 新闻采访时表示，如果沃什支持加息，" 他就得不到这份工作 "。美银分析师指出，沃什的提名 " 并未转化为对美元的更大需求，也未重振对美国资产的乐观情绪 "。1 月的格陵兰岛危机进一步加剧了全球投资者可能撤离美国资产的预期——当时特朗普威胁对北约盟友采取军事行动并加征额外关税。尽管美国财政部长斯科特・贝森特（Scott Bessent）随后抨击 " 欧洲人会抛售美国资产的说法 "，但一些基金经理表示，资金外流已经发生。" 我们看到，海外美元持有者正将资金汇回本国货币，资金回流规模不断扩大。" 施罗德（Schroders）多元资产基金经理卡罗琳・胡德里尔（Caroline Houdril）表示。美国去年支持阿根廷比索对抗美元，以及上月对日元兑美元汇率进行所谓 " 汇率核查 "，引发了市场对美国可能计划打压美元的担忧。特朗普 1 月称美元走弱 " 很棒 " 的言论，进一步加剧了这种不确定性。这番言论促使贝森特表态，称政府仍奉行华盛顿传统的 " 强势美元政策 "，并无计划干预外汇市场。" 政府内外有很多人认为，弱势美元有助于美国出口和更广泛的再工业化进程。" 阿伯丁集团（Aberdeen Group）投资首席执行官泽维尔・迈耶（Xavier Meyer）表示。他补充道，这是市场如此严肃对待美日汇市干预可能性的一个因素。

福建省福鼎市磻溪镇，河南省林州市横水镇 ，青海省贵南县森多镇，甘肃省渭源县大安乡，山东省郓城县李集镇，山东省槐荫区振兴街街道，召夸镇，河北省枣强县嘉会镇，四川省绵竹市富新镇，二道白河镇，黑龙江省明水县双兴镇，江西省广信区花厅镇，云南省德钦县云岭乡，湖南省沅江市胭脂湖街道，广东省天河区元岗街道，广西壮族自治区钟山县钟山镇，黑龙江省友好区双子河街道 ，甘肃省武都区琵琶镇，四川省理县蒲溪乡，贵州省余庆县花山苗族乡，河北省枣强县嘉会镇，青海省贵南县森多镇

全球服务区域: 虎丘区，浙江省青田县万阜乡 ，四川省绵竹市富新镇，山东省槐荫区振兴街街道，青海省大通回族土族自治县东峡镇，甘肃省金塔县金塔镇，新余市，山东省郓城县李集镇，江西省寻乌县菖蒲乡，重庆市潼南区桂林街道，陕西省白河县冷水镇，甘肃省金塔县金塔镇，河北省枣强县嘉会镇，定兴县固城镇，甘肃省武都区琵琶镇，青海省贵南县森多镇，广西壮族自治区合浦县乌家镇 ，四川省理县蒲溪乡，安徽省鸠江区白茆镇，云南省德钦县云岭乡，广东省天河区元岗街道，山东省河口区新户镇。

《胭脂》这部电视剧自开播以来，凭借其跌宕起伏的剧情和鲜明的人物形象，吸引了无数观众的目光。随着剧情的深入，观众们纷纷猜测着胭脂的命运，而最终的大结局，无疑为这部情感纠葛与命运抉择的剧集画上了圆满的句号。 在《胭脂》的大结局中，主人公胭脂历经磨难，最终找到了属于自己的幸福。这部剧集通过胭脂的命运，展现了人性的光辉与阴暗，让观众在感受情感纠葛的同时，也对人生有了更深的思考。 故事一开始，胭脂只是一个普通的女子，却因为一场意外卷入了复杂的情感纠葛。她与男主角周子轩的爱情，充满了波折。周子轩对胭脂的深情，让观众为之动容。然而，命运的捉弄让他们的爱情之路充满坎坷。在经历了一系列的误会和磨难后，周子轩终于明白了自己的心意，勇敢地追求胭脂。 与此同时，胭脂的好友林婉儿也在这场情感纠葛中扮演了重要角色。林婉儿对胭脂的友情，让观众感受到了真挚的情感。在胭脂陷入困境时，林婉儿始终陪伴在她身边，为她出谋划策。最终，林婉儿也找到了属于自己的幸福。 在剧情的高潮部分，胭脂为了保护周子轩，不得不牺牲自己。这一情节让观众为胭脂的命运捏了一把汗。然而，在关键时刻，胭脂凭借自己的智慧和勇气，成功化解了危机。这一举动不仅赢得了周子轩的敬佩，也让观众对她的勇气和智慧赞叹不已。 随着剧情的发展，胭脂和周子轩的感情越发深厚。然而，命运却再次作弄他们。在一次意外中，周子轩身受重伤，胭脂为了救他，不得不做出艰难的选择。在生死关头，胭脂选择了放弃自己的幸福，拯救了周子轩。 在《胭脂》的大结局中，周子轩终于康复，胭脂也放下了心中的负担。他们携手走出了困境，迎来了美好的未来。而在这个过程中，林婉儿也找到了属于自己的幸福。三人之间的感情，让观众感受到了真挚的友情和爱情。 《胭脂》这部电视剧以其精彩的剧情、鲜明的人物形象和深刻的主题，赢得了观众的喜爱。在剧情的结尾，观众们纷纷为胭脂的命运感到欣慰。这部作品不仅让观众在情感上得到了满足，更让观众对人生有了更深的思考。 总之，《胭脂》的大结局为这部情感纠葛与命运抉择的剧集画上了圆满的句号。在今后的日子里，观众们将永远铭记这部作品带给他们的感动和思考。